Microsoft retira su propuesta de adquisición de Yahoo!

Mayo 3, 2008
Sr. Jerry Yang
CEO y Presidente Yahoo
Yahoo! Inc.
701 First Avenue
Sunnyvale, CA 94089

Estimado Jerry:

Después de tres meses, hemos llegado a la conclusión del proceso relacionado con una posible combinación de Microsoft y Yahoo!

Primeramente deseo transmitir mi personal agradecimiento a ti, a tu equipo gerencial, y a la Junta Directiva de de Yahoo! por haber considerado nuestra propuesta. Aprecio el tiempo y atención que todos le dieron a este asunto, y, de manera especial, aprecio el tiempo que has invertido personalmente. Siento que nuestras discusiones de esta semana han sido particularmente útiles, proveyéndome por primera vez con verdadera claridad lo que es y lo que no es posible.

Estoy decepcionado de que Yahoo! no se haya movido hacia aceptar nuestra oferta. Te llamé por primera vez el 31 de enero porque creía que una combinación de nuestras dos compañías habría creado un valor real para nuestros respectivos accionistas y proveído a consumidores, editores y anunciantes con mayor innovación y opciones en el mercado. Nuestra decisión de ofrecer un premium de 62% en ese momento reflejó la fuerza de estas convicciones.

Durante nuestras conversaciones de esta semana, transmitimos nuestro deseo de aumentar la oferta a US$33,00 por acción, reflejando de nuevo nuestra creencia en esta oportunidad colectiva. Este aumento habría agregado aproximadamente US$ 5 millardos de valor a tus accionistas, comparado con el valor de nuestra oferta inicial. También reflejaría un premium de más de 70% comparado con el valor de tus acciones al 31 de enero. Pero esto ha probado ser insuficiente, ya que tu propuesta final insistía en que Microsoft pagara US$ 5 millardos adicionales, o más, o por lo menos US$ 4 por acción por encima de nuestra propuesta de US$ 33,00.

También, después de pensar más sobre las conversaciones de esta semana, es claro para mí que no es sensible para Microsoft llevar la oferta directamente a tus accionistas. Este acercamiento significaría un largo conflicto y eventualmente una oferta de intercambio. Nuestras discusiones contigo nos han llevado a concluir que, en el ínterin, tomarías acciones que harían a Yahoo! algo indeseable como adquisición para Microsoft.

Vemos con particular preocupación tus aparentes planes de responder a una oferta "hostil" mediante nuevos arreglos que podrían incluir o llevar a tercerizar a Google términos clave de búsqueda ofrecidos actualmente por Yahoo!. Desde nuestro punto de vista, tal arreglo con el proveedor dominante de búsquedas haría indeseable la adquisición de Yahoo! por varias razones:

• Primero, fundamentalmente disminuiría la propia estrategia de Yahoo! y su viabilidad en el largo plazo, al motivar a los anunciantes a usar Google en oposición a nuestro sistema de búsquedas pagadas Panama. Esto también fragmentaría nuestra publicidad de búsquedas y nuestras estrategias de publicidad display y el ecosistema que las rodea. Esto debilitaría la confianza en tu negocio de publicidad display para alimentar crecimiento futuro.
• En estas circunstancias, se perjudicaría la habilidad de Yahoo! de retener talentosos ingenieros que trabajan en sistemas de publicidad que son importantes para el interés en una combinación de nuestras compañías.
• En adición, esto levantaría una serie de problemas regulatorios y legales que ningún potencial comprador, incluyendo a Microsoft, querría heredar. Entre otras cosas, esto consolidaría la proporción de mercado en el ya dominante proveedor de búsquedas pagadas, de un modo que reduciría la competencia y opciones en el mercado.
• Esto también permitiría que Google fijara los precios de términos de búsqueda principales tanto en su plataforma de búsquedas como en la tuya, y, en el proceso, aumentaría los precios cobrados a anunciantes en Yahoo. En adición a cualquier problema legal, esto parece inapropiado desde una perspectiva de negocios, a menos que de hecho simplemente se desea usar esto como un vehículo para salirse del negocio de búsquedas pagadas en favor de Google.
• Cerraría cualquier oportunidad de una combinación con cualquier otro proveedor de búsquedas que no esté ya usando los servicios de búsqueda de Google.

Por lo tanto, tu aparente plan de buscar tal arreglo en el evento de un intento de compra de acciones o intercambio me ha llevado a la firme decisión de no continuar por ese camino.
Más bien, con esta carta formalmente retiro la propuesta de Microsoft de adquirir a Yahoo!

Nosotros seguiremos hacia adelante y continuaremos en el proceso de innovación y crecimiento de nuestro negocio en Microsoft con el talentoso equipo que tenemos y potencialmente a través de transacciones estratégicas con otros socios de negocios.

Sigo creyendo aún hoy que nuestra oferta constituye la única alternativa que provee a tus accionistas una total y justa valorización por sus acciones. Al fallar en llegar a un acuerdo con nosotros, tú y tus accionistas han abandonado sobre la mesa un valor significativo.
Pero, claramente, un acuerdo no podía ocurrir.

Muchas gracias de nuevo por el tiempo que hemos pasado juntos discutiendo esto.

Sinceramente,
Steven A. Ballmer
Chief Executive Officer
Microsoft Corporation
***********

Sobre Microsoft

Fundada en 1975, Microsoft (NASDAQ: MSFT) es el líder mundial de software, servicios y soluciones que ayudan a la gente y a los negocios a alcanzar todo su potencial.

Información sobre este comunicado

Las frases en este comunicado que son "expresiones a futuro" ("forward-looking statements") están basada en expectativas actuales y supuestos que están sujetos a riesgos e incertidumbres. Los resultados finales podrían diferir materialmente a causa de factores tales como la habilidad de Microsoft Corporation de lograr las sinergias y creación de valor contempladas en la transacción propuesta, la habilidad de Microsoft Corporation de efectiva y prontamente integrar los negocios de Yahoo! Inc. y Microsoft Corporation, y el tiempo para consumar la transacción propuesta y cualesquiera otras acciones necesarias para obtener las aprobaciones regulatorias, y la diversión del tiempo de la gerencia en asuntos relacionados con la transacción. Para mayor información relativa a riesgos e incertidumbres asociadas con los negocios de Microsoft Corporation, por favor refiérase a las secciones "Management's Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations" y a "Risk Factors" en los documentos Microsoft Corporation en la SEC, incluyendo, pero sin limitarse a los mismos, su reporte anual en la Form 10-K y los reportes trimestrales en la Form 10-Q, copias de los cuales pueden ser obtenidos contactando al departamento de Relaciones con el Inversionista de Microsoft Corporation en (800) 285-7772 o en el sitio web de Microsoft Corporation en  http://www.microsoft.com/msft.
Toda información de este comunicado está actualizada hasta el 3 de mayo de 208. Microsoft Corporation no asume ninguna obligación de cambiar cualquier "expresión a futuro" ("forward-looking statement") para conformar el comunicado a resultados actuales o cambios en las expectativas de la compañía.

*************

Para más información, sólo prensa:
Rapid Response Team
Waggener Edstrom Worldwide
(503) 443-7070
[email protected]
Joele Frank, Wilkinson Brimmer Katcher
Joele Frank/Eric Brielmann/Jamie Moser
(212) 355-4449
Sólo analistas e inversionistas:
Colleen Healy, General Manager
Investor Relations
(425) 706-3703

Nota a los editores: Si está interesado en ver información adicional sobre Microsoft, por favor visite el sitio web de Microsoft en http://www.microsoft.com/presspass en las páginas de información corporativa de Microsoft. Enlaces web, números de teléfono y títulos eran correctos en el momento de la publicación, pero pueden haber cambiado desde entonces.
Para asistencia adicional, periodistas y analistas pueden contactar el Rapid Response Team de Microsoft u otros contactos apropiados en http://www.microsoft.com/presspass/contactpr.mspx.

Nota importante:
Este texto es una traducción libre del comunicado original que puede ser leído en microsoft.com/presspass.